En 2026, la BCEAO a d’abord baissé ses taux directeurs de 25 points de base, avant de les maintenir inchangés lors de sa réunion suivante. Ce chiffre, que la banque centrale ajuste quatre fois par an, ne fixe le taux d’aucun crédit individuel, il détermine seulement le prix auquel les banques commerciales des huit pays de l’UEMOA se financent auprès d’elle, avant de répercuter ce coût, à leur façon, sur leurs propres clients.
Ce que la BCEAO fixe exactement
La banque centrale ne prête pas aux particuliers ni aux entreprises. Elle prête aux banques commerciales, lors d’appels d’offres hebdomadaires, à un taux qu’elle appelle le principal taux directeur. Depuis le 16 mars 2026, ce taux est fixé à 3,00%, contre 3,25% auparavant. Un second taux plus élevé, le taux du guichet de prêt marginal, à 5,00%, sert de plafond pour les banques qui ont un besoin urgent de liquidités en dehors des appels d’offres réguliers.
Comment ce chiffre se répercute jusqu’au crédit du client
Une partie de l’argent qu’une banque prête à ses clients provient de ce refinancement auprès de la BCEAO. Quand ce refinancement coûte moins cher, la banque peut, en théorie, prêter elle aussi moins cher à ses clients, sans que la baisse soit automatique ni immédiate, chaque banque ajuste encore ses marges selon le risque du dossier. Ce mécanisme s’applique de façon identique au Bénin, au Burkina Faso, en Côte d’Ivoire, en Guinée-Bissau, au Mali, au Niger, au Sénégal et au Togo, les huit pays qui partagent le franc CFA et la même banque centrale.
Pourquoi ce chiffre a bougé en 2026
La baisse décidée en mars répondait à une inflation quasi nulle dans l’Union, l’objectif était de faciliter davantage l’accès au crédit pour soutenir une croissance déjà robuste, prévue à 6,4% pour l’année. Trois mois plus tard, en juin, le Comité de politique monétaire a choisi de ne pas aller plus loin et de maintenir les mêmes niveaux, invoquant les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et leur effet possible sur les prix de l’énergie importée.
Un seul levier pour huit économies différentes
Le Sénégal, la Côte d’Ivoire et le Niger n’ont pas exactement la même conjoncture, mais ils reçoivent exactement le même taux directeur, fixé une seule fois pour toute l’Union. C’est le prix à payer pour une monnaie commune, aucun des huit pays ne peut ajuster ce levier seul en fonction de sa situation propre, contrairement à un pays doté de sa propre banque centrale.